Entre 2024 et 2025, les avoirs extérieurs nets de la CEMAC ont connu une chute spectaculaire, passant d’une position positive à un niveau largement déficitaire. Une évolution préoccupante qui met en lumière les fragilités du système monétaire régional.

La situation financière de la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale (CEMAC) connaît une dégradation préoccupante. En l’espace d’un an, les avoirs extérieurs nets (AEN) sont passés de 121,9 milliards de FCFA en décembre 2024 à -403,2 milliards de FCFA en 2025, soit une chute vertigineuse de plus de 430 %. Un basculement brutal qui traduit une perte d’équilibre significative dans les relations financières avec l’extérieur.

Cette évolution ne relève pas d’un choc ponctuel, mais d’une tendance progressive observée tout au long de l’année 2025. Les indicateurs montrent une dégradation continue : encore positifs au premier trimestre, les AEN sont devenus négatifs dès le deuxième trimestre, avant de s’enfoncer davantage au fil des mois. Cette trajectoire traduit une fragilité structurelle du système monétaire sous-régional.

L’analyse des composantes révèle un rôle central de la banque centrale dans cette détérioration. Ses avoirs extérieurs nets ont fortement chuté, passant de -280,8 milliards de FCFA en 2024 à -708,1 milliards en 2025. Cette situation s’explique notamment par des transferts entrants déficitaires, une pression accrue sur la balance commerciale et une augmentation des règlements extérieurs.

Les banques commerciales, bien que moins impactées, n’ont pas été épargnées. Leurs avoirs extérieurs nets ont reculé de 24,3 %, signe d’un affaiblissement global du système financier. Cette contraction traduit une baisse de la liquidité extérieure et une exposition accrue aux déséquilibres internationaux.

Au final, cette dégradation a directement affecté les réserves de change et le taux de couverture extérieure de la monnaie, désormais ramené à 67 % contre 74,9 % un an plus tôt. Une baisse qui réduit considérablement les marges de manœuvre de la CEMAC et renforce l’urgence de réformes structurelles pour restaurer la stabilité monétaire.

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La rédaction