En dépit d’un repli marqué des réserves de change en 2025, la Banque des États de l’Afrique centrale se veut rassurante. L’institution monétaire anticipe une reprise progressive des avoirs extérieurs dès 2026, portée par des réformes financières, un recours accru aux marchés internationaux et un durcissement de la politique monétaire.

Les réserves de change de la zone CEMAC ont reculé en 2025 à 6 377 milliards de FCFA (environ 11,45 milliards de dollars), contre 7 295 milliards l’année précédente. Une contraction significative, qui traduit les tensions persistantes sur les équilibres macroéconomiques de la sous-région, marquée par des besoins de financement élevés et une forte dépendance aux importations. Malgré ce recul, la couverture des importations demeure supérieure à quatre mois, un seuil jugé encore acceptable par les standards internationaux.

La BEAC table toutefois sur une amélioration graduelle de la situation à moyen terme. Selon ses projections, les réserves atteindraient 6 566 milliards FCFA en 2026, 6 983 milliards en 2027, avant de franchir la barre des 7 000 milliards FCFA en 2028, soit environ 12,5 milliards de dollars. Cette trajectoire haussière reposerait sur plusieurs leviers : la conclusion de nouveaux programmes avec le Fonds monétaire international, le recours accru aux financements extérieurs, notamment via des émissions d’eurobonds au Gabon et au Cameroun, ainsi que la montée en puissance des exportations non pétrolières, telles que le gaz, l’or et les ressources minières.

Pour consolider cette dynamique et prévenir toute vulnérabilité monétaire, la BEAC a déjà resserré les conditions financières. Le taux directeur a été relevé à 4,75 %, tandis que les mécanismes de refinancement ont été durcis. L’objectif est double : préserver la stabilité du franc CFA et restaurer durablement la confiance des investisseurs dans la zone CEMAC. Un pari prudent, mais stratégique, dans un environnement international toujours marqué par l’incertitude et la volatilité des flux financiers.

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La rédaction

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