Clôturée le 15 octobre 2026, la deuxième phase d'augmentation de capital de BGFI Holding Corporation a enregistré 100,84 milliards de FCFA de souscriptions, pour un montant initialement recherché de 80,56 milliards. Avec 55 entreprises à l'origine de près des trois quarts des engagements et le Gabon représentant 76,32 % des montants demandés, cette opération révèle le poids des investisseurs nationaux dans le financement du groupe bancaire. Mais derrière cette mobilisation, plusieurs enjeux demeurent, notamment la répartition des titres et la liquidité de l'action à la Bourse des valeurs mobilières de l'Afrique centrale (BVMAC).

La deuxième ouverture du capital de BGFI Holding Corporation s'est achevée sur une demande supérieure à l'offre initialement proposée. Clôturée le 15 octobre 2026, cette opération par appel public à l'épargne a enregistré 1 260 444 actions demandées, pour une valeur globale de 100,84 milliards de FCFA. Pourtant, le groupe financier ne proposait que 1 006 975 actions nouvelles, au prix unitaire de 80 000 FCFA, soit un objectif de mobilisation de 80,558 milliards de FCFA. Cette différence représente une demande supérieure d'environ 25,2 % au volume de titres mis sur le marché. Un résultat qui traduit un regain d'intérêt des investisseurs pour la holding bancaire, après une première phase d'ouverture du capital qui avait mobilisé 45,325 milliards de FCFA. 

L'analyse de la structure des souscriptions révèle toutefois une participation fortement concentrée entre les mains des entreprises. Sur les 100,84 milliards de FCFA enregistrés, 75,99 milliards, soit 75,36 % du montant total, proviennent de seulement 55 entreprises non financières. Les particuliers, bien que plus nombreux avec 1 535 souscripteurs, représentent 17,38 milliards de FCFA, soit 17,23 % des engagements. Les gestionnaires de fonds et organismes de placement collectif ont contribué à hauteur de 3,62 milliards, tandis que les organismes de sécurité sociale et les compagnies d'assurance ont respectivement mobilisé 2,05 milliards et 1,8 milliard de FCFA. Cette répartition met en évidence le rôle déterminant des entreprises dans la mobilisation des ressources, mais souligne également l'écart entre le nombre de souscripteurs individuels et leur poids financier dans l'opération. 

Sur le plan géographique, le Gabon arrive largement en tête avec 76,96 milliards de FCFA de souscriptions, soit 76,32 % du total. Le Cameroun occupe la deuxième position avec 17,57 milliards, représentant 17,42 %. À eux seuls, les deux pays concentrent ainsi près de 94 % des engagements enregistrés. Les autres marchés de présence du groupe affichent des contributions plus modestes : le Congo totalise 2,57 milliards de FCFA, suivi de la République démocratique du Congo avec 1,09 milliard. Cette prédominance gabonaise traduit l'ancrage national de BGFI Holding et la capacité du marché domestique à soutenir une opération financière de cette envergure. Elle soulève néanmoins une interrogation sur la diversification géographique de son actionnariat, alors que le groupe affiche des ambitions de développement à l'échelle panafricaine. 

Cette deuxième phase intervient après une première opération lancée en novembre 2025, qui avait permis de mobiliser 45,325 milliards de FCFA auprès de 7 601 investisseurs issus de 24 pays. En additionnant ce montant aux 100,84 milliards de souscriptions enregistrés lors de la deuxième phase, le cumul des engagements sur les deux opérations atteint 146,16 milliards de FCFA. Il convient toutefois de distinguer les montants demandés des capitaux effectivement levés et attribués, notamment en raison de la sursouscription constatée lors de la deuxième phase. Pour cette dernière, le nombre d'actions disponibles étant inférieur aux demandes, BGFI Holding doit déterminer les modalités de traitement des souscriptions excédentaires, sous réserve des autorisations réglementaires nécessaires. L'opération vise notamment à porter la part du capital détenue par le public de 3,85 % à 10 %, dans le cadre du projet d'entreprise BGFI 2030. 

Reste désormais la question de la valorisation de cette mobilisation sur le marché financier régional. Car si la sursouscription constitue un indicateur de l'intérêt des investisseurs pour BGFI Holding, elle ne garantit pas automatiquement une forte activité boursière sur le titre. Selon les informations rapportées par EcoMatin, les échanges demeuraient particulièrement limités à la BVMAC à la fin du mois d'octobre, avec notamment 13 actions proposées à la vente le 29 octobre, sans ordre d'achat correspondant. Pour améliorer cette situation, BGFI Holding a conclu un contrat de liquidité avec BGFIBourse afin de faciliter les transactions sur son titre. Au-delà des ressources mobilisées, le véritable enjeu sera donc de transformer cette confiance exprimée lors de l'appel public à l'épargne en une participation durable des investisseurs, une meilleure circulation des actions et une création de valeur à long terme.

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